6月25日、26日、27日，以及7月1日、2日均实现10CM涨停的税友股份却争议不断，利好与利空消息如雨点般交错拍在税友股份的头上。
提起税友股份，很多人可能并不了解，但提起“个人所得税app”，怕是无人不知无人不晓。作为财税行业的“大哥”，税友股份自上市以来便陷入业绩“增收不增利”怪圈，今年一季度净利润有所好转也只是同比微增2.40%，叠加近期公司限售股解禁消息，让税友股份再一次被讨论。
预测本应震荡下跌的股票近几日却反复迎来涨停，业内人士认为，除了新一轮财税体制改革原因之外，税友股份也并不惧怕股票解禁等偏利空消息，对外释放了积极的讯号与信息。
财税数字化概念涨势不断
2022年1月，《“十四五”数字经济发展规划》曾提出，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，大量政策鼓励大力培育数字经济新业态。
2023年初，“金税四期”在全国10个省市试点上线，同年12月，中央经济工作会议明确，谋划新一轮财税体制改革，落实金融体制改革，并重点支持科技创新，金税四期预计于2024年全面推行。值得一提的是，目前税四期在广东、山东、河南、山西、内蒙古重庆等6个省市试点上线。
今年6月25日，审计署网站发布《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。报告强调，要谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制。
华西证券指出，此轮财税体制改革将把数智化作为技术支撑手段，以电子会计凭证为基，以点带面推进全方位建设，看好财税IT产业链发展。
由此，不断出台的财税政策，叠加已经走在路上的金税四期，令财税数字化概念涨势不断，除了税友股份，长亮科技、航天信息、久其软件、用友网络等个股也纷纷跟涨。
税友股份相关负责人介绍称，公司一直聚焦于财税数字化板块，顺应着金税四期发票电子化改革趋势的同时，围绕税收优惠、合规咨询、财经管理等方面推出的产品，逐渐成为中小企业的刚需。
产品的不断优化，使税友股份B端(中小企业客群/财税代理客群/创新业务客群)盈利能力提升。根据2023年财报数据显示，公司B端实现营收10.8亿元，同比增长13.8%。其中，中小企业客群经常性收入为5.3亿元，同比增长8.0%，年末高价值用户6.1万户，同比增长77.3%；财税代理客群经常性收入为5.2亿元，同比增长24.0%；公司PTS平台服务企事业单位近4万家，平台金额续费率持续增长。
研究费用增加，G端业务亏损
B端用户带来的有限的利润增长，并不能改变税友股份自上市以来“增收不增利”的状态，甚至2023年成为其利润下降幅度最大的一年。
从财报数据对比来看，2021年，税友股份实现营收16.05亿元，同比增长4.14%，归母净利润2.31亿元，同比下降23.64%；2022年，税友股份实现营收16.98亿元，同比增长5.80%，归母净利润1.44亿元，同比下降37.64%；2023年，税友股份实现营收18.29亿元，同比增长7.71%，归母净利润8338.55万元，同比下降42.05%。
昨日市场放量调整，沪指失守3200点，个股超4500家下跌。苹果概念领跌，地产链表现较好。东吴期货股指研究员认为，经济复苏动能走弱，存量资金博弈，指数短期难以突破震荡区间，未来能否趋势性上行将取决于经济修复边际改善和稳增长政策落地情况。(仅供参考，不构成对任何人的投资建议)
利润如坐滑梯一般连年下降，研究机构认为，税友股份研发费用增加与G端业务亏损是主要原因。
公开资料显示，税友股份专注于财税数字化领域，深度参与AI和大语言模型等技术的研发投入。公司结合AIGC进一步强化双中台ApssS和DpaaS的产品技术，构建了税务大数据管理体系。
数据表明，2023年，税友股份研发费用达到4.85亿元，同比增长12.42%，占营收比达到29.62%。虽然研发投入的增加有助于提升公司的技术实力和产品竞争力，但短期内也会对公司利润造成打压。
此外，公司to G的数字政务业务也遭受重创。财报显示，2023年，to G的数字政务业务营收为7.28亿元，同比下滑0.07%，毛利率减少11.3个百分点至28.86%。
税友股份起家于G端业务，2018-2020年间，G端业务成为公司主要力量，随着国地税合并、“营改增”推动，以及自然人税务管理系统实施，再加上社保纳入税务的新政出台，G端收入爆发式增长。
同样是由于G端业务主要取决于政府的预算支出，因此存在较大不确定性。一旦税友新项目的签约速度减缓，进而就会影响收入预期。申万研究研报指出，税友股份在to G数字政务业务方面遭受亏损，全年共计达1.62亿元，且主要确认于2023年第四季度。
更为关键的是，由于政务领域的特殊性，公司在项目回款环节的议价能力较为受限，从而增加了应收账款的风险。数据显示，截至2024年Q1，公司应收账款较上年末增加31.17%，占公司总资产比重上升。
卖出意愿强，公司紧急发布“不减持”承诺
业绩承压问题尚未得到解决，近日，税友股份又迎来限售股解禁风波。
公开信息显示，7月1日，税友股份3.15亿限售股将获解禁上市流通，该部分限售股为公司首次公开发行部分限售股，共涉及2名股东——宁波思驰创业投资合伙企业、张镇潮。总股本为4.07亿股，3.15亿限售股相当于总股本的77%。
较高的占股比例意味着大量股票流入市场，影响供需关系，从而导致股价震荡。但如果解禁股票基本面较好，限售解禁之后即使有人抛售，也可能同时存在大资金接货的投资者。
近期，主力资金有大幅介入迹象，短期呈现上升趋势。7月2日，税友股份资金流向方面，主力净额约为3224.772万元，超大单净买入约为3299.95万元。
龙虎榜数据显示，前五买入席位合计买入46627.23万元，前五卖出席位合计卖出5037.95万元。
具体来看，机构买入1447.1万元，卖出2873.2万元。此外，国泰君安证券咸宁大道证券营业部、华泰证券上海黄河路证券营业部分别买入1198.52万元、1051.35万元；国金证券杭州利一路证券营业部、东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部分别卖出986.21万元、607.98万元。
由于卖出意愿较强，容易引发抛售，进而影响股价。6月25日，税友股份董事长、总经理张镇潮出具《关于特定期间内不减持公司股份的承诺函》。
承诺函说明，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，为促进公司持续发展，切实维护投资者利益，公司董事长、总经理张镇潮先生承诺自2024年7月1日起12个月以内，不以二级市场集中竞价或大宗交易的方式减持所持有的公司股份。
承诺期间内该部分股份因送股、公积金转增股本、配股等原因而增加的股份同样遵守该不减持承诺。
此举意在于增强投资者信心、促进公司稳定发展、彰显管理层信心与责任以及应对股票解禁压力。这一承诺不仅有助于维护公司的市场形象和品牌价值，也为公司的未来发展提供了有力保障。
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